2015年，中国化工集团以71亿欧元的投资，买下意大利明星企业，全球轮胎界的“百年老字号”，倍耐力轮胎37%的股权，由此一跃成为该企业的控股股东。

作为一家早在1872年就成立的企业，倍耐力轮胎堪称意大利支柱产业之一，其生产的轮胎遍布全球。

然而从2008年美国次贷危机发生后，欧洲经济发展停滞，美国市场饱和，倍耐力这家“百年老字号”，也因此陷入退市的边缘。

意大利政府为了救活这家企业，没少下功夫，但一直到2015年，这家轮胎巨头依旧毫无起色，反而因为庞大的人员成本，和技术迭代问题，陷入更深的危机中。

这种背景下，中国化工集团以74亿欧元的投资，获得倍耐力论坛的控股权，不但解决了最紧迫的现金流问题，更是在其后的两年里，就实现扭亏为盈，让倍耐力重返米兰证券交易所。

可是如今，赚钱了的倍耐力，却想反悔，要把中国化工集团从最大股东，一举踢出局。

这是怎么一回事呢？

从亏损到盈利

作为全球前五的轮胎商，就算在处于困境中的2015年，倍耐力轮胎也还是很多知名汽车品牌的合作商，法拉利、宾利等知名好车，都指定他家的轮胎供应。

按理来说这么一家百年老字号企业，不应该走投无路的。但美国次贷危机后，全球主要的发达国家，欧美日等国，普遍受到影响。

对于一家有着20000多员工的轮胎巨头来说，仅仅保持固有的生意，是不够的，必须得从技术、市场上取得进步，才能维持下去。

说白了，商场如战场，不进则退，全球那么多轮胎企业，都想要市场，倍耐力就算招牌再硬，如果无法以技术和性价比占据市场，那后来者，诸如日本、韩国乃至其它国家得轮胎企业，自然会取而代之。

2008年之后的倍耐力，面临的就是这么一副局面。

一方面，固有的市场被日韩企业抢占，收入下滑，另一方面为了维持竞争力，又不得不投资新技术，长此以往，企业现金流耗空不说，关键性价比就在那儿摆着，根本竞争不过成本更低的日韩等国企业。

这种背景下，中国化工的投资入股，对于倍耐力来说，就是实实在在的雪中送炭。

一方面是因为74欧元，折合近千亿人民币的现金投资，另一方面，则是中企入股之后，庞大的中国市场彻底为倍耐力打开大门。

一家本身就有品牌，有技术积累的企业，突然之间获得了现金流和市场，自然如同老虎插上了翅膀，一飞冲天。

中企投资后仅仅17个月后，这家意大利人7、8年没救活，一直半死不活耗着的明星企业，就强势重返米兰政权交易所，成为当年欧洲最大的IPO。

那么，如今这家本身应该有中企控股的企业，为何会背刺中国化工，甚至直接把中国化工踢出去呢？

地缘压力下的贪婪本色

据意大利《晚邮报》等外媒报道，2025年4月，倍耐力论坛董事会，以9票赞成通过决议，单方面终止了中国中化集团的控制权。一纸协议撕裂了十年前那场被誉为“中欧合作典范”的联姻。

表面上看，现在意大利倍耐力论坛，想把当年为他们雪中送炭的中企踢出局，是因为美国的压力。

简言之，美国对中国产品加征关税，倍耐力这家中企控股的企业，虽然在意大利，也受到了影响，所以他们想要把中企拿着的股份收回来。

然而，这其实是个站不住脚的蹩脚理由。

倍耐力

原因非常简单，美国制裁只能影响美国市场，而今天中国市场，以及中国汽车企业，对全球论坛的需求，都超过美国。

简言之，如果只是为了市场的话，那么中国市场才是过去几年这家意大利轮胎企业如虎插翅的关键；从未来看，中国市场的潜力，更远超美国。

这种背景下，意大利放弃跟中企的合作，却去捧美国的臭脚，不是南辕北辙吗？

实际上，这根本就不是美国压力的问题，而是意大利股东，想要借地缘压力，侵吞中企股份的手段。

说白了，当年不赚钱，需要投资的时候，自然希望中企投资越多越好，只要能盈利，能救活企业，控股不控股的，都不重要。

但现在倍耐力轮胎在中国企业和市场的加持下，开始赚钱了，大笔盈利了，继续让中企控股，就意味着赚的钱里，有一大部分要分给中国企业。

那些原本的意大利股东，包括意大利政府中的部分人，当然不满了。索性借着美国施压的名义，把股份要回去。

左为意大利总理

这才是这次倍耐力论坛风波的关键。

问题是，意大利人能如愿吗？

市场能拿到就能失去

从企业运营的角度来看，现在倍耐力轮胎敢卸磨杀驴，当然是因为经过初期中企帮助之后，如今的倍耐力，在中国市场已经站稳了脚跟。

中国国内的客户，他们都熟悉了，而且建立了长期的供应关系，在现实利益的驱动下，就算把中国化工提出董事会了，也不影响他们赚钱。

然而事实真的如此吗？

答案当然是否定的，这不是因为中国企业不重利益，而是利益也有长远利益和短期利益之分，今天倍耐力能以所谓美国施压为名，把投资自己的中国企业踢出局，那明天他们会不会以相同的理由，反悔与中国其它企业之间的采购协议呢？

贸易关系中，稳定和可预期，是非常重要的，尤其是对正迅猛发展，已经逐渐行程规模的中国汽车企业开说，如果这条供应链不够稳定，那自然会寻求别的合作伙伴。

从这个角度来讲，今天意大利倍耐力论坛的选择，就是数目从光，自掘坟墓。

然而，从中企的角度来讲，这次中国化工吃了这个闷亏，原因就是当初收购的时候，只要了股份，但没有要决策权。

换句话说，中企虽然是最大股东，但不能行使最大股东的权力，否则怎么可能被员工把老板“炒”出去呢？

这也警示中企，投资就是投资，骨头得硬，立场得坚定，出了钱就得要相应的权力，不能因为别人是发达国家，是行业巨头，就妥协退让。

否则的话，赚钱的本事再高，你拿不回来，有啥意义呢？