美国东部时间6月29日（北京时间6月30日凌晨），刚刚创立三年的“新电商”平台“拼多多”正式向美国证券交易委员会（SEC）提交招股说明书。此次IPO由瑞银、高盛和中金联合承销，尚未最终确定挂牌交易所。
“拼多多作为一个成长中的机构，将永不放弃做正确的事，永不放弃为最广大人民群众创造价值。”拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥在当日写给股东的一封信中表示，虽然拼多多只是一个三岁的小孩，身上有很多显而易见的问题，也面临许多危险和挑战，但往后看三五年或更长时间上市，其实没有本质区别。他觉得，上市之后的拼多多在公众的监督下，可以成长得更好更强。
拼多多由80后黄峥及其团队于2015年创立，总部位于上海，以“社交+拼单”的形式通过互联网销售产品，被外界成为“社交电商”。在招股书中，拼多多将自己定位为一家高速增长的“新电商”平台，旨在为买家提供“物美价廉的商品和充满乐趣的互动式购物体验”。
根据招股书，公司创始人、董事长兼首席执行官黄峥在拼多多所占股比为50.7%，对公司拥有绝对控制权。腾讯所占股比为18.5%，高榕资本所占股比为10.1%，红杉资本所占股比为7.4%。
或许是为了证明自己在致股东信中的承诺，黄铮通过招股书表示，将在本次发行后，拿出其拥有的2.3％公司股份成立私人慈善基金，推动企业社会责任建设。公司将建立由高级管理人员及拼多多合伙人制度选拔出来的员工组成管理委员会，负责监督资金用途，并管理其日常运行。此外，黄峥还计划另外建立一个私人慈善基金来支持科学和医学等前沿技术的研究。
从招股书看，成立仅三年的拼多多无论在用户数量还是营业收入上都可圈可点：截至2018年3月31日的12个月中的年活跃用户达到2.95亿，而截至2017年12月31日的12个月，年活跃用户为2.45亿。在营收方面，拼多多收入主要来自在线广告和交易佣金，与目前其他电商平台在商业模式上具有一致性。其中，自2017年4月份上线广告系统之后，推动拼多多平台收入实现呈几何数增长，2018年前三个月的营收达到13.85亿元人民币，比2017年同期增长37倍。
拼多多方面认为，在平台治理方面，采取了与比传统电商更严格的政策，如假一赔十、按批次赔付等。招股书称，依据平台与商户间协议，当商户出现出售假货和延迟发货或者虚假发货等行为时，商户被扣除的消费者赔付金均将被以全平台可用的代金券形式全额发放给该批次消费者，平台自身收入与不良商家扣除的消费者赔付金无任何关联。
对拼多多来说，招股书中显然展示的都是自己优秀的成绩。但业内人士指出，拼多多的经营模式仍有不少漏洞：其创立之初曾被媒体曝光称曾拖欠供应商货款，最近又因平台售卖涉嫌黄暴商品被相关行政部门通报批评，还有商家对平台管理方式存在分歧而对拼多多总部进行“堵门”维权……究其原因，拼多多“零元上线”“不收流量费”的低门槛策略，让大量中小卖家涌入平台，所以使得所有电商平台遇到的问题：假货、刷单、虚假发货等也均存在于拼多多之上。对拼多多来说，货品质量、物流、售后等与电商消费系相关的各方面都有不少改进空间。
当然，从积极的方面来说，上市或许能像黄铮在招股书中所说那样，督促拼多多更加成熟。拼多多虽然是一家总部位于上海的企业，但主要消费群体以三四线城市为主，而且销售的产品带有“低价”的明显标签。由于产品质量问题，有人称拼多多为“消费降级”、“便宜没好货”。所以，对拼多多来说，上市除了融资，更重要的是需借助这一机会提升自己的品质，摘掉“低价”标签。分析人士项也评价说：“拼多多面临着用户增长瓶颈、规模化盈利尚未实现、转型势在必行的挑战，顶着‘社交电商第一股’的桂冠IPO，或许能为自己转型赢得喘息和转身的时机，这也许是拼多多选择考虑当下上市的重要原因。”
